小李白：轻医美这门生意不好做

轻医美领域冰火两重天，繁华与灰烬同在。想在轻医美领域掘金，并非易事。

一是资本对轻医美服务机构的投资趋于冷静。2015年-2018年，资本热情高涨，轻医美服务机构动辄能拿到亿级投资。但到了2017年，我国首家民营医疗机构伊美尔上市不到3个月黯然退市，随后的2018年，丽都整形、柏荟医疗、春天医美纷纷退市；再到2019年，尽管上市热潮不断，但资本的投资热情显著冷却；2020年资本对轻医美服务机构的态度则可用熄火形容，仅有少数家公司拿到寥寥几笔投资，头部资本早已不见踪影；进入2021年，获得融资的轻医美服务机构屈指可数。

二是轻医美服务机构加速进入洗牌整合期。2019年，轻医美机构迎来关店潮，企查查数据显示，该年至少有2600家医美机构倒闭，2020年，新冠疫情更是雪上加霜，大量轻医美机构倒在寒冬里，迎来降薪、裁员潮。在这种背景下，仍有3家医美服务机构上市，即新氧医美（美股）鹏爱医美（美股）和瑞丽整形（港股）先后上市。资本加持的头部医美服务机构开始整合之路。

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2020年，鹏爱医美进行了3笔并购交易，分别获得上海铭悦医疗美容门诊部有限公司、西安新鹏爱悦己医疗门店部有限公司和广东韩妃集团80%、70%和51%的股权。2020年8月，朗姿股份斥资1.79亿元全盘拿下6家医疗美容机构，随后的12月，又宣布将出资2亿设立医美股权并购基金。

三是产业链的上中下游均有高配玩家入场，即使现有的赢家也面临新挑战。上游，华熙生物和爱美客的相继上市，上游堪比茅台的高毛利令市场眼红不已；受集采影响，医药公司的毛利空间受到极大压缩，纷纷通过自主研发、收并购、代理国外品牌等方式入局，行业竞争加剧，假以时间，现有利润空间和竞争格局势必被打破。下游，美团高调入场，对于高度依赖线下渠道的医美服务领域来说，天生优势，加上早一步入局的阿里健康和京东健康，对以新氧医美为首的垂直平台构成强有力的威胁。更有如奥园美谷的跨行业巨头，整体掉头转型进军医美赛道，全产业链布局，也是不可小觑。